Если исследовать причины возникновения арбитражных ситуаций на форексе, то можно обнаружить, что в абсолютном большинстве случаев они связаны с отставанием котировок одного дилера относительно другого. Причины отставания котировок могут быть различны: это и долгий путь котировок от поставщика ликвидности через сервер дилера к терминалам рядовых трейдеров, и различные преобразования потока котировок на стороне дилера как-то: фильтрация, сглаживание и т.д. В результате, в моменты резких движений цен возникает естественное отставание тех котировок, которые трейдеры видят в своих терминалах, от реальных котировок, которые дают поставщики ликвидности. Если в такие моменты разрыв цен будет достаточно большим, чтобы покрыть издержки (спред, комиссию), то можно открыть сделку на стороне отстающего дилера в сторону реальной котировки, которую в этот момент можно наблюдать у другого, более быстрого дилера. В этом случае мы будем иметь постоянное статистическое преимущество, реализуя которое, можно добиться стабильного роста прибыли.
Важно отметить, что при реализации данной стратегии нет никакой необходимости хеджировать открытую позицию на стороне второго дилера, как это бывает при классическом арбитраже. Дело в том, что, во-первых, прибыль все равно всегда будет накапливаться на стороне отстающего дилера, а во-вторых, при хеджировании, будут возникать дополнительные издержки в виде спреда и комиссии на стороне второго дилера. Такой вид арбитража, без хеджирования, называется одноногим арбитражем.
Таким образом, для успешного арбитража на форексе необходимо иметь источник опережающих котировок. Для этого можно использовать другого дилера с более быстрыми котировками, как это было описано в статье «арбитраж на форекс». Но есть более надежный вариант – использовать котировки какого-нибудь крупного банка или брокера. В частности, нами было достоверно установлено, что поток котировок известного европейского банка и брокера Saxo bank (http://www.saxobank.com), поставляемый через их собственный терминал SaxoTrader, в моменты резких движений цен опережает котировки большинства дилеров, использующих терминал MetaTrader. Поэтому в версии 1.2 программы Megatrader мы реализовали возможность получать котировки из терминала SaxoTrader 2.
Рассмотрим, каким образом реализовать одноногий арбитраж на форекс, используя программу Megatrader в связке с терминалом SaxoTrader.
Для начала скачиваем и устанавливаем терминал SaxoTrader 2 с официального сайта http://www.saxobank.com (http://ru.saxobank.com – русскоязычная версия сайта). При установке терминала обязательно укажите язык интерфейса программы – русский (язык можно сменить и после установки программы – в настройках платформы).
Далее, на том же сайте откройте демо-счет. Демо-счет предоставляется на 20 дней, однако его можно переоткрывать неограниченное количество раз. Если же Вы не желаете постоянно открывать новые демо-счета – есть смысл открыть реальный счет.
Терминал SaxoTrader не поддерживает экспорт котировок напрямую, поэтому мы были вынуждены разработать специальный вспомогательный модуль SaxoExporter, который «читает» котировки непосредственно из оконных интерфейсов терминала, а точнее – из окошек «Ордера Forex». Таким образом, чтобы экспортировать котировки из терминала SaxoTrader, необходимо открыть окна «Ордера Forex» для всех инструментов, которые Вы хотите экспортировать:

Теперь перейдем к настройкам программы Megatrader. Здесь все просто. Достаточно при добавлении нового инструмент указать терминал – «SaxoTrader», а в настройках инструмента, в параметре «Код инструмента», указать его обозначение в терминале SaxoTrader (к примеру, для пары EUR/USD пишем просто «EURUSD»):

Чтобы начать экспорт котировок из SaxoTrader в программу Megatrader достаточно в программе Megatrader выполнить команду меню «Связь» – «Установить соединение с SaxoTrader», после чего котировки начнут поступать в программу. Еще раз обратим внимание, что экспортироваться будут котировки только тех инструментов, для которых в терминале SaxoTrader открыты окошки «Ордера Forex».
При выполнении команды «Установить соединение с SaxoTrader», программа Megatrader автоматически запустит модуль SaxoExporter, осуществляющий экспорт котировок из SaxoTrader в Megatrader. Иконка запущенного модуля появиться внизу экрана в трее:

Интерфейс модуля содержит всего две кнопки: «Запустить» и «Остановить», которые соответственно запускают и останавливают процесс экспорта:

Если уже после запуска экспорта в терминале SaxoTrader будет добавлено новое окошко «Ордера Forex», то для того, чтобы модуль SaxoExporter «увидел» его, необходимо перезапустить экспорт (нажать кнопку «Остановить», а затем «Запустить»).
Ниже приведен типичный пример графика спреда при арбитраже с использованием SaxoTrader. На графике специально выделены места возникновения арбитражных ситуаций:

Количество арбитражных ситуаций у разных дилеров может варьироваться в широких пределах: от нескольких десятков в один день до одной - двух в месяц. Все зависит от степени отставания потока котировок дилера от реальных цен.
В заключение опровергнем бытующее в Интернете устойчивое мнение, что заниматься арбитражем на форексе не имеет смысла, поскольку дилер все равно не отдаст заработанную прибыль. Это заблуждение в первую очередь связано с тем, что предлагающиеся на рынке арбитражные советники совершают сверхкороткие сделки, которые всегда становятся предметом пристального внимания дилеров. Более того, в настоящее время практически у всех дилеров в регламенте предоставления услуг прописано минимальное время удержания сделки, которое обычно составляет не менее 1-3 минут, и дилер имеет полное право отменить сделки, не удовлетворяющие их регламенту. Однако арбитражные сделки совсем не обязательно должны быть коротким, и если увеличить длительность сделок, то у дилеров, как правило, перестают возникать претензии к торговле. По нашему личному опыту, если удерживать позиции не менее 10 минут, то проблем с выводом заработанной прибыли возникать не будет.
Объясним, почему даже после увеличения времени удержания позиции, арбитражная торговля все равно останется прибыльной. Дело в том, что, открывая сделку в момент задержки котировок, мы всегда получаем небольшое преимущество. Куда цена пойдет дальше, после того, как ценовой разрыв будет устранен, мы не знаем, но при большом количестве сделок можно считать, что в половине случаев дальнейшее движение цены принесет нам прибыль, а в другой половине – убыток. Таким образом, при большом количестве сделок, прибыли и убытки от движения цены после устранения разрыва будут компенсировать друг друга, и в сухом остатке мы получим то самое небольшое преимущество, которое и обеспечит стабильный рост прибыли. Таким образом, увеличение длительности удержания позиции, по сути, приведет к увеличению дисперсии графика доходности (которая отразится в виде увеличения просадки счета, что надо обязательно учитывать при выборе размера лота), а средняя прибыльность сделки останется неизменной. Однако надо помнить, что эти рассуждения справедливы только для большого количества сделок, когда начинает работать закон больших чисел.
Таким образом, арбитраж на форексе все еще остается актуальной и высокодоходной инвестиционной стратегией.